煤制乙二醇：没有一家具有鸟瞰全产业链能力的企业

8月份国内乙二醇平均开工负荷约为 57.5%，其中煤制乙二醇开工负荷在 35.4%，煤制乙二醇产量达到年内最低点。

煤制乙二醇在进入上中下游全产业链完全一体化、规模化竞争阶段后，技术、规模构筑的堡垒都弱化了!

煤制乙二醇工艺路线示意图

其实,在4月份,煤制乙二醇在产能激增、上游价格挤压、低价石油基乙二醇冲击等因素影响下，煤制乙二醇就跌破了盈亏线，4月份部分厂家报出2800元/吨的极限价，而行业平均成本在4500元/吨左右，生产每吨亏损2000元左右，部分企业被迫停车，4月份国内煤制乙二醇开工率就降至50%。

已经进入全产业链竞争时代

PX、PTA、乙二醇、聚酯的价格行情并不孤立，PET聚酯上中下游之间相互传导，并与原油、聚酯等市场行情休戚相关，上中下游任何一个产品竞争，都是整条产业链的竞争，聚酯产业链上的PX、 PTA、乙二醇、聚酯价格一体化、规模化可以抵御景气周期波动，平滑盈利的波动性，带来持续的、稳定的、成长性好的盈利。

新凤鸣、福建百宏等聚酯生产企业向上游原料延伸产业链，形成了PTA-聚酯产业链一体化，可以节省PTA的运费和聚合预热的能耗物耗。

恒力、荣盛、桐昆、恒逸聚酯四巨头，从聚酯向上游延伸，构建起原油-PX-PTA-PET聚酯-纺织一体化全产业链，产业链“从一滴油到一匹布”延伸，国内最大的聚酯生产企业桐昆聚酯产能将达到640万吨的超大规模，桐昆参股了浙江石化20%的股权，按照权益折算有104万吨的PX和28万吨的乙烯产能，部分解决其PX和乙二醇原料，桐昆生产经营目标是延伸优化产业链、打造全产业链经营，今年1月2日桐昆年产500万吨PTA、240万吨聚酯长丝的聚酯一体化项目在南通开工，聚酯产业链规模化优势进一步放大，恒力在大连长兴岛，建设了2000万吨炼油，450万吨PX、167万吨乙二醇的上游产能，形成了产业链整体竞争优势，抗周期波动风险能力进一步提升。

聚酯上下游产业链完全一体化已经成了在产能过剩阶段的最大竞争力，恒力、荣盛等已经受益于一体化，去年5月，恒力石化2000万吨/年炼化一体化项目全面投产，该公司去年实现营收破千亿、净利增两倍。荣盛去年盈利增长了近四成。桐昆参股的浙石化一期全面投产，一体化支撑盈利，桐昆股份发布的2019 年年报，实现归属净利润28.8 亿元，同比增长36%。

这些聚酯生产企业完整的全产业链布局具备了全产业链竞争能力，造就了核心竞争优势。

煤制乙二醇已无PET全产业链布局机会

我国乙二醇90%以上应用于聚酯领域,聚酯生产企业逆流而上延伸产业链，煤制乙二醇企业能否顺流而下，向下游PET聚酯延伸，或纵向延伸?

PET聚酯已经经过充分竞争，产业集中度进一步提升，聚酯长丝前六家企业产能从2010的29.9%达到了2019年的50%左右，近年来国内新增聚酯产能多以龙头企业产能扩张为主，2019年国内聚酯产业共计增加359万吨产能，而产能排名前十的企业内新增产能达240万吨，占年内新增产能的近70%。聚酯未来两年 200万吨的增量市场，业内人士指出，200万吨增量市场，并不是所有生产企业平均分配，而是以桐昆、恒逸、新凤鸣和盛虹等为代表的聚酯龙头为主。

从原油、煤到面料的全产业链

PET聚酯另一个重要原料PTA也已经过剩，目前，国内PTA产能将达1亿吨，PTA行业已呈现寡头垄断格局，前三大龙头企业逸盛石化、恒力和福化福海创产能，占有行业总产能的约50%。随着今年6月份恒力第四套250万吨PTA装置投产，恒力PTA总产能达到了910万吨。

聚酯企业构筑起的一体化、规模化壁垒，让煤制乙二醇生产企业没有能力往下游延伸，煤制乙二醇本是高油价下的产物，更是带着“上中下游产业链一体化”的天然属性，只不过，煤制乙二醇企业在认识到这个天然属性后，也没有了上下游产业链发展的机会，没有一家企业具有鸟瞰全产业链的能力!

煤制乙二醇往下游PET产业链布局已经没有可能，PEN、PETG、PCTG等新型聚酯是否有机会?

PEN是聚萘二甲酸乙二醇酯的简称，是由2,6-萘二甲酸二甲酯(NDC)或2,6-萘二甲酸(NDA)与乙二醇(EG)缩聚而成的一种新兴的优良聚酯。PEN化学结构与PET相似，不同之处在于分子链中PEN由刚性更大的萘环代替了PET中的苯环。萘环结构使PEN比PET具有更高的物理机械性能、气体阻隔性能、化学稳定性及耐热、耐紫外线、耐辐射等性能。由于其热稳定性和低回潮率，PEN比PET更适合用于工业丝，世界薄膜生产知名大公司都进入了PEN薄膜生产领域。PEN薄膜广泛应用于电声振动膜片，柔性印刷线路板、高档包装和用于精密仪器耐冲击包装中，以及耐高温的电机绝缘材料。

PEN、PETG、PCTG新型聚酯材料结构

PETG、PCTG是对苯二甲酸(TPA)、乙二醇(EG)以及环己二醇(CHDM)缩聚而成的共聚聚酯，其中加入CHDM的作用是可以防止结晶化，同时改善加工性能、提高韧性、透明度和抗化学性。CHDM含量大于50%的共聚聚酯被叫做PCTG，CHDM含量小于50%的共聚聚酯被叫做PETG。PETG/PCTG完全不含有BPA，而且在透明性和强度方面足够媲美PC，所以在食品接触、化妆品包装、医疗器械和药品包装的应用，近年来随着安全环保产品的升级，PCTG 、PETG应用于婴儿、儿童制品中，如儿童玩具、童车、食品用具、饮料包装等。

CHDM价格较高，使得基于CHDM共聚的PETG价格偏高，影响了应用。NPG(新戊二醇)市场价格仅相当于 CHDM的30%，一些企业也开始用NPG替代CHDM单体，共聚PETG，应用于热收缩包装薄膜等领域。

也在开始比的价格显著比价格低本发明提供了一种主要用比较廉价的NPG(新戊二醇)对PET进行共聚改性的方法。NPG的价格显著比CHDM 价格低，采用以NPG作为主要改性剂的工艺路线，制备透明共聚酯板材，能够降低板材的成本，获得性能价格比更高的产品。

PEN、PETG、PCTG无论从单体还是树脂，都还没开始布局，没有形成产业链。

（转公众号“中国化工报”）

http://www.chinacem.net/info.asp?id=1164