价格大涨“催肥”草甘膦上市公司2021年业绩

受益于草甘膦价格一路猛涨,多家主营草甘膦的上市公司近日预喜2021年年报。其中,润丰股份因业绩远超预期于1月10日收获涨停,股价创历史新高,并带动草甘膦板块集体大涨。而新安股份、兴发集团2021年业绩更是成倍增长。

券商研报认为,受库存较低、新增产能有限、需求旺盛等因素影响,草甘膦价格未来将保持较高的景气度水平,价格中枢有望持续上行。

2021年度业绩预告亮眼

1月7日晚间,主营草甘膦制剂产品的润丰股份发布2021年度业绩预告,预计2021年实现归母净利润7.0亿元至8.5亿元,同比增长59.95%至94.23%。公司2021年前三季度归母净利润为4.5亿元。据此推算,公司2021年第四季度实现净利润2.5亿元至4.0亿元,远超2020年同期的908万元。

对于业绩增长原因,润丰股份表示,报告期内,新冠肺炎疫情引发的粮食安全担忧助推了全球大宗农产品的需求强劲,大宗农产品价格持续维持高位。大宗农产品价格的高位运行带来种植者扩大种植面积,增加农业投入品的投入,全球作物保护产品的需求整体趋旺,公司主要产品销量、价格均有所上涨。

同属草甘膦板块的新安股份、兴发集团和诺普信也发布了十分亮眼的2021年度业绩预告。

新安股份1月10日晚发布业绩预增公告,公司预计2021年度实现净利润26亿元至27亿元,同比增长344%至362%。兴发集团预计2021年实现净利润42亿元至44亿元,同比增长573.14%至605.19%;扣非净利润为44.5亿元至46.5亿元,同比增长604.05%至635.70%。新安股份、兴发集团均表示,主营产品草甘膦销售价格同比大幅上涨,盈利能力显著增强是业绩大幅预增的主要原因之一。2021年半年报显示,新安股份现有草甘膦产能8万吨/年,年产量在8.5万吨左右,每年另购1万多吨原药用于制剂生产,年销售量折合草甘膦原药近10万吨;兴发集团则拥有18万吨/年草甘膦产能,产能规模居国内第一。

诺普信预计2021年度实现净利润2.50亿元至3.34亿元,同比增长50%至100%。公司表示,报告期内,农药制剂业务销量增长、产品毛利率提升明显,毛利额相应增加。诺普信2021年12月13日在投资者互动平台表示,2021年公司草甘膦相关农药制剂产品销售情况良好。

草甘膦价格有望维持高位

草甘膦是全球使用量最大的除草剂品种,约占全球除草剂市场30%份额。受供需矛盾影响,2021年草甘膦价格一路猛涨。百川盈孚数据显示,2021年12月31日草甘膦全国主流市场均价为8万元/吨。与2021年初不到2.8万元/吨的价格相比,草甘膦价格年涨幅超过185%。

草甘膦价格上涨主要有三方面原因:一是原料价格上涨导致生产成本大幅提升,对草甘膦价格起到推动作用。二是在供给端,在库存低位运行的背景下,草甘膦产能增长缓慢。2017年至2021年国内草甘膦产能年复合增长率为1.2%。根据百川盈孚数据,草甘膦未来1年至2年内新增产能仍有限。除了2022年内蒙古兴发科技有限公司(隶属于兴发集团)将新增产能5万吨,其他公司未披露新增产能。三是在需求端,受疫情影响,全球粮食安全问题被高度关切,刺激了包括巴西、阿根廷等在内的粮食生产大国的农资需求。进入2021年,全球农作物价格的上涨提振了农民的种植热情,草甘膦需求增长显著,不断上涨的海运运费又影响了草甘膦产品的销售。

展望后市,中信证券研报预计,草甘膦的全球需求仍将持续增长,这一增长除了来源于短中期粮价提振带来的种植面积增长外,还来源于对部分高毒农药的替代,如百草枯等的持续退市。在全球需求增长,而环保监管趋严导致草甘膦短期内无新增产能投放的大背景下,草甘膦的价格中枢有望持续上行。

国盛证券研报认为,经过一系列限产政策后,草甘膦供给端格局重塑,行业集中度将持续提升。未来随着全球粮食安全战略升级以及转基因作物连续获批,草甘膦海内外需求将提升,看好未来1年内草甘膦价格将保持较高景气度水平,涨价幅度有望超预期。


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文章来源:上海证券报

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