玉米价格创新高,利好化肥!

今年玉米在农产品当中可谓一枝独秀,全国上演了抢玉米大战,价格也创出了历史新高,但玉米价格还能持续上涨吗?对化肥将产生什么影响?

玉米价格的上涨由四大因素所推动:

01

临储清零

2016年中国开始了玉米供给侧改革,调减玉米种植面积,扶持玉米深加工行业,造成供应缺口扩大。玉米临储库存从2015年底的近2.6亿吨到今年9月份实现了清零。在明年没有了临储的情况下,市场担心无法保证供应。

02

养猪业恢复带来饲料需求的增长

农业农村部监测的数据显示,能繁母猪存栏量连续13个月正增长,生猪存栏量连续9个月正增长,目前生猪产能已经恢复到2017年年末的88%左右,预计,明年二季度,全国生猪存栏将基本恢复到正常年份的水平。养猪业的恢复将带来玉米需求的增长。

03

东北玉米主产区受灾

今年8月份,东北遭受了两场台风的冲击,造成玉米倒伏,产量和品质下降,收获成本提高。

04

玉米的刚性需求

玉米的深加工行业,涉及工艺路线的调整和产成品的不同,因此很难被其它原料所替代;作为能量饲料,笔者咨询的机构和专家也反应替代的比例不超过15%,这就使得玉米具有了刚性需求的特点。

以上四点支撑了玉米价格创出了历史新高。毫无疑问,假如玉米不能被替代或者替代比例有限,那么玉米价格将会继续走高,但笔者认为只要价差足够大(当前小麦临储拍卖成交均价约为2350元/吨),饲料中的玉米一定是可以被替代的,而非玉米配方将是饲料行业发展的方向。

至于玉米的供求关系,我们来看以下一组数据:

今年临储玉米拍卖成交了6000万吨;截止11月11日,小麦临储拍卖成交了1800万吨,比去年全年高出1500多万吨;今年前三季度进口了玉米、大麦、小麦、高粱等玉米及替代品2451万吨,比去年同期增加1000多万吨;据传高达3000万吨的陈化粮也在定向拍卖中。合计增加供应1.15亿吨。

从后期供应看,临储小麦仍在以400万吨/周的数量在拍卖(近两周成交率在20%左右),按月成交300万吨算,明年一年可投放约3500万吨小麦(目前仍有高达近8000万吨的小麦临储库存);有机构预测明年中国的玉米进口将高达3000万吨;玉米的替代品小麦、高粱和酒糟的进口也将会增加,按增加1000万吨算。合计后期供应将增加约7500万吨。

以上合计,今明两年投放的玉米及替代品将高达1.9亿吨,而机构普遍预测中国的玉米年缺口在7000万吨以下,这意味着只要玉米能在饲料中被替代,那么总供应将超过总需求,但这并不代表玉米价格会大幅下跌,其边际是玉米和替代品的价格比:当玉米价格维持在2200—2400元/吨之间时,将减少替代和进口的发生。

综上,笔者认为玉米价格很难继续维持高位,但跌破2100元/吨的可能性较小,而这个价格仍是历史的较好水平,种植玉米的经济效益较为可观,将促进玉米种植面积的增加,给化肥市场带来利好。


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文章来源:农资导报

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