岁末，澳煤成为国内煤价走强主要因素

岁末，无论主产区还是中转港，无论动力煤还是炼焦煤，价格整体均呈上涨态势。而这种市场趋势都与澳洲煤炭进口受阻有关。

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动力煤方面，11月26日，山西大同南郊5500大卡（S0.8）动力煤和内蒙古鄂尔多斯伊旗5500大卡（S0.5）坑口含税价分别为446元（吨价，下同）和404元，与10月底相比上涨15元。环渤海港口价格震荡上涨。11月26日，环渤海5500大卡和5000大卡价格分别为628元和570元，与10月底相比，分别上涨18元和14元。

对于动力煤来说，煤价走强主要受以下几方面因素影响。首先，供应受限。

进入11月，随着煤矿安全事故频发，国内主产区鄂尔多斯准旗等部分地区再度加强了煤管票管理，部分煤矿产量明显下降。而陕西、山西等地也因煤矿事故频发影响。再加上临近年底安全生产监管加强，导致部分煤矿产量下降。进口量同比大幅下降，其中澳煤基本上停止向中国发运。海关数据显示，10月我国动力煤进口量同比减少1216万吨，下降60.9%。这已是我国动力煤进口量连续3月同比减少超过1000万吨。作为我国进口动力煤主要消费地的沿海地区，进口煤的连续下降，在一定程度上导致了当地供应减少，对价格形成一定支撑。另外，由于种种原因导致澳洲煤无法通关，10月底澳洲煤基本上已停止向中国发运。由于澳洲动力煤主要以5500大卡及以上的高卡煤为主，澳煤停运导致沿海地区高卡煤结构性紧张，进一步对沿海煤价形成支撑。其次，库存偏低。

5月以来，鄂尔多斯主要站台煤炭库存总量长期处于50万吨偏低水平，10月中下旬虽有短暂回升，但11月中下旬再度明显下降。沿海、沿江中转港口动力煤库存则持续下降。数据显示，截止到11月26日，包括环渤海、华东、华南和江内港口在内的港口动力煤库存总量为4836万吨，较10月底减少290万吨，较8月中旬高点减少超过1700万吨，较去年同期偏低1850万吨以上。中间环节库存偏低，使得库存蓄水池的作用大大降低，最终导致煤价易涨难跌。再次，水电出力逐步回落，火电及发电耗煤量不断回升，电厂采购需求逐步释放，导致看涨情绪不断升温。

据悉，11月三峡出库流量不仅环比大幅回落，同比增幅还显著缩小，显然水电对火电的挤压作用已大大减弱。随着气温逐步回落，火电发电量及发电耗煤量不断回升，电厂日耗同比再度转增。从沿海8省电厂日耗来看，临近11月底增幅逐步达到15%甚至20%以上。在日耗回升的同时，电厂电煤库存11月初开始高位回落，比往年早了15～20天。

炼焦煤方面，11月26日，山西柳林低硫主焦煤（S0.7）和灵石灵石高硫肥煤（S1.8）出厂含税价分别为1400元和980元，与10月底相比分别上涨80元和30。蒙古5号进口炼焦煤金泉工业园出厂含税价报1100～1150元，较10月底上涨5～80元；沿海远期进口炼焦煤价格大幅上涨（澳洲进口焦煤除外），北方港口进口低挥发主焦煤和中挥发主焦煤到岸价分别报173美元和162.5美元，与10月底相比上涨36美元和46.5美元。炼焦煤价格走强主要受3方面影响。首先，焦化厂利润维持高位，炼焦煤需求旺盛，采购积极性高。

进入11月，焦炭价格再涨100元，多数焦化厂吨焦生产利润达到550元以上，焦企生产积极性和原料煤补库意愿均比较强，另外，今年环保因素对焦化企业影响较小，焦炉利用率整体维持高位。其次，煤矿和港口炼焦煤库存明显降低。

数据显示，11月26日，样本炼焦煤矿原煤和精煤库存合计375万吨，较10月底减少约20万吨，下降4%；港口进口炼焦煤库存约343万吨，较7月末高点累计减少200万吨以上，下降37.5%。再次，进口受限进一步提振看涨情绪。

因今年1～9月澳洲炼焦煤进口量已经超出去年全年，海关配额提前用完，叠加其他原因，10月开始澳煤进口明显受限。10月中旬以来，澳洲港口发往中国的周进口量只有10万吨左右，远远低于之前的近80万。另外，11月下旬蒙古疫情再度严重，甘其毛都口岸日进车数降至200车左右，进一步加剧了市场紧张氛围和看涨情绪。

纵观未来煤炭市场，显然安全监管与进口情况仍是主要影响因素。

首先，年底往往是煤矿安全事故高发期，尤其是10月以来山西、陕西、内蒙古均有较大煤矿安全事故发生。对于相关监管部门来说，为了有效预防煤矿安全事故发生，今年年底的安全监管会比往年力度更大，最终导致年底国内煤炭供应整体受到一定影响。

其次，从各方面情况来看，今年全年煤炭进口大概率不会按照2019年总量平控，很可能按照2018年平控，控制在2.8亿吨左右，这样算下来11～12月大约还存在2700万吨进口量。

文章来源：《中国石油和化工产业观察》杂志